Investidores temem cortes de juros menores do que imaginado pela Fed, em NY, afetando ações e processo desinflacionário lento.
Com a inflação em alta, os mercados brasileiros seguem atentos às decisões da Banca Central e seus efeitos na economia, uma vez que o próprio banco central também aumentou os juros para combater a inflação. Desta forma, os juros passam a ser uma variável ainda mais determinante para os investidores, que precisam avaliar o impacto desses cortes e do aumento da inflação.
Esses cenários geram receios de que a Fed entregue menos juros do que os investidores imaginam, como encerramento dos pregões em queda. Esse medo reflete a ideia de que a Fed irá aumentar os juros e parar de cortar, o que também geraria receios de que os juros possam aumentar, afetando negativamente a economia.
Expectativas de inflação no mercado acionário
Em meio a sinais de uma desaceleração no processo desinflacionário e perspectivas de mudanças na política econômica americana que possam trazer de volta a inflação, agentes ajustaram suas estratégias no mercado acionário. A S&P 500 fechou com uma queda de 1,32%, aos 3.727 pontos, enquanto o Dow Jones registrou uma perda de 0,70%, aos 28.767 pontos, e o Nasdaq caiu 2,24%, a 11.358 pontos.
As declarações do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, sobre a menor inclinação a cortar os juros, foram seguidas por uma afirmação da presidente do Fed de Boston, Susan Collins, de que uma redução nos Fed Funds em dezembro ‘está na mesa, mas não é certa’. Essas declarações ocorreram em meio aos dados de atividade e inflação divulgados durante a semana, que indicaram que o caminho até a meta de 2% do banco central será ‘acidentado’.
Os dados sugerem que a probabilidade de um corte de 0,25 ponto percentual na reunião de dezembro caiu de 72,2% para 58,4%, ao mesmo tempo em que a chance de manutenção aumentou de 27,8% para 41,6%. O estrategista de ações para Estados Unidos do Citigroup, Scott Chronert, afirmou que ‘a ação do mercado reflete como os participantes se sentem: exaustos’. Ele acrescentou que as escolhas controversas em outros departamentos e a incerteza política continuam a afetar as principais posições econômicas.
Os dados de inflação e vendas no varejo, juntamente com o discurso de membros do Fed, colocaram em dúvida a trajetória dos Fed Funda. As taxas de 2 e 10 anos aumentaram e a volatilidade das taxas realizadas está subindo, o que prejudica a estimativa justa de P/L. Além disso, os níveis de sentimento eufórico e as expectativas implícitas de crescimento em níveis máximos pós-2008 estão pressionando os fundamentos para que sejam cumpridos.
Fonte: @ Valor Invest Globo
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