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Apenas um acionista estratégico, Equatorial, pode pressionar o valor do papel, mas expectativa de longo prazo é positiva, segundo Ativa Investimentos.
O interesse de apenas um acionista estratégico na Sabesp pode representar um menor preço para as suas ações na oferta, mas a qualidade do acionista de referência, a Equatorial, leva à expectativa de que, no futuro, a Companhia pode ser negociada com relevante prêmio frente à sua base de ativos regulatórios (RAB), diz a Ativa Investimentos.
O interesse de apenas um acionista estratégico na Sabesp pode representar um menor preço para as suas ações na oferta, mas a qualidade do acionista de referência, a Equatorial, leva à expectativa de que, no futuro, a Companhia de Saneamento Básica do Estado de São Paulo pode ser negociada com relevante prêmio frente à sua base de ativos regulatórios (RAB), diz a Ativa Investimentos. A valorização da Sabesp dependerá, portanto, de fatores como a gestão eficiente e a capacidade de investimento em infraestrutura.
Sabesp: Decisão do Acionista de Referência
De acordo com a corretora, o processo de decisão do acionista estratégico de referência permitia que o segundo colocado igualasse o valor proposto na oferta vencedora, cenário que não se repetirá agora que apenas a Equatorial apresentou a documentação necessária. Nesse contexto, surge a incógnita sobre o preço que a empresa está disposta a desembolsar pela Sabesp e se sua proposta atende aos critérios estabelecidos, análise que será conduzida amanhã, conforme informado. A postura tradicionalmente cautelosa da Equatorial em suas propostas, aliada ao conhecimento de seus direitos de igualar ofertas, pode ter influenciado sua abordagem nesse processo, conforme aponta a Ativa. Para a corretora, a Equatorial se destaca como um acionista de referência de alta qualidade e, caso consiga aplicar sua expertise operacional, financeira e regulatória, tem potencial para agregar significativamente à nova Sabesp.
Sabesp: Exclusão da Aegea e Proteção aos Acionistas Minoritários
Por outro lado, a possibilidade da Aegea ter sido excluída do processo pode estar relacionada, em grande parte, ao mecanismo de defesa dos acionistas minoritários contra ofertas hostis, conhecido como ‘pílula de veneno’, que impunha a obrigação de qualquer interessado que ultrapassasse a marca de 30% das ações a realizar uma oferta pela totalidade da empresa. Esse dispositivo teria o propósito de evitar que potenciais parceiros operassem as ações publicamente, conforme apontado pela corretora. A Ativa Investimentos mantém sua recomendação de compra para a Sabesp, com o preço-alvo em fase de revisão, e também aconselha a compra de ações da Equatorial, com um preço-alvo estabelecido em R$ 35. Essas análises foram divulgadas pelo Valor PRO, o serviço de tempo real do Valor Econômico.
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Fonte: @ Valor Invest Globo
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